- (0)
6月2日，瀚藍環境對粵豐環保的私有化并購完成資產交割，這筆規模約111億港幣的交易，不僅成為近年環保行業最大規模控股權收購案，更成為綠色金融支持產業整合的標桿實踐。在國家“雙碳”目標與“無廢城市”建設加速推進的背景下，在金融管理部門的指導下，中信銀行聯合中信證券等組成的金融聯合體，以“境內外一體化+銀證協同”的創新服務模式，為環保企業存量整合注入金融動能，書寫了綠色金融助力實體經濟高質量發展的新篇章。
隨著我國環保產業從高速擴張進入高質量發展階段，固廢處理領域已迎來“運營為王、存量整合”的關鍵期。作為A股上市的環保龍頭企業，瀚藍環境深耕固廢處理主業，業務涵蓋能源供應、供水及污水處理等領域，連續十年躋身全國固廢處理十大影響力企業，服務范圍已覆蓋全國16個省份35個城市。而香港聯交所上市企業粵豐環保作為市值超百億港元的垃圾焚燒發電標桿企業，在成長路徑、發展模式與經營理念上與瀚藍環境高度契合，成為產業整合的理想標的。
“通過并購實現規模效應與技術協同，是環保企業突破發展瓶頸的必然選擇?！睒I內專家表示。瀚藍環境計劃通過香港子公司收購粵豐環保92.77%股份并推動其退市，這一交易卻面臨多重挑戰：作為境內國有控股上市公司跨境私有化境外上市企業，交易結構復雜，涉及百億級資金跨境流動，且需滿足香港聯交所嚴苛的資金證明要求，同業銀行在審批中頻頻遇阻，企業亟需專業金融力量支持。
面對這一復雜跨境并購需求，中信銀行（廣州分行、信銀國際）與中信證券（華南投行部、中信里昂）組成聯合體，量身定制“內保外貸+財務顧問+并購貸款+交易資金監管”的綜合服務方案，分階段破解交易難題。
交易啟動階段，香港聯交所要求公告前需出具全額貸款承諾。針對跨境政策壁壘，中信銀行創新開立附帶生效條件的融資性保函，聯動信銀國際與瀚藍香港簽署境外貸款協議，既滿足了監管對資金充足性的要求，又為企業預留了靈活操作空間，成功推動私有化交易正式啟動。
在交易執行階段，為解決60%交易對價的資金需求，中信銀行作為第一大聯合牽頭行，高效組建61億元人民幣并購銀團，通過優化融資結構降低企業資金成本。與此同時，中信證券擔任A股獨家獨立財務顧問，聯合中信里昂擔任港股要約方獨家財務顧問，從交易架構設計、估值模型優化到跨境監管合規，提供全流程專業支持，確保資金跨境支付與交割順利完成。
“這套方案實現了政策突破、資金保障與專業服務的三重協同。”中信銀行廣州分行相關負責人介紹，通過銀行母子跨境聯動、證券母子跨境聯動及銀證融融協同的三維模式，成功克服了跨境并購中的政策、資金與操作難點。
此次并購產生的協同效應持續釋放，為企業發展與金融服務注入雙重活力。對瀚藍環境而言，并購后其垃圾處理總規模躍升至9.76萬噸/日，服務范圍擴展至全國20個省份54個城市，生活垃圾處理運營規模躋身國內行業前三、A股上市公司首位。
金融服務的價值也在交易中充分體現。中信銀行廣州分行為項目開立64億港元涉外融資性保函，投放61億元并購銀團貸款。
交易衍生的綜合金融服務更顯成效。中信銀行承接瀚藍環境700余名員工代發業務，通過跨境聯動，成功承接粵豐環保原大股東個人交易價款，實現了對公與零售業務的協同發展。
綠色金融實踐彰顯戰略價值
這場百億并購的深層意義，在于為綠色金融支持產業升級提供了可復制的范本。在國家“十四五”規劃推動綠色低碳發展的背景下，交易踐行了國有企業改革與兼并重組政策精神，直接服務于“雙碳”與“無廢城市”發展目標，成為金融助力綠色轉型的生動實踐。
作為中信體系內首單金融全角色、全流程覆蓋的港股私有化并購融資項目，其創新模式具有鮮明的行業示范價值?！耙约s運營替代無序擴張，以技術協同重塑價值鏈條”的整合路徑，為環保產業存量時代的突圍提供了新思路，推動行業從競爭內耗轉向高質量協同發展。
中信集團相關負責人表示，將持續深化“金融+產業”協同模式，以境內外一體化服務能力，為更多綠色產業并購重組、技術升級提供金融支持，助力“綠美灣區”建設與國家綠色發展戰略落地，讓綠色金融真正成為推動產業高質量發展的“源頭活水”。
